Page 38 - 經濟金融危機的防範與因應

經濟金融危機的防範與因應－各國經驗

主 要業務： 授信 和 支付 服 務 ( 兌現存款 人 簽 發 予 其他 人 的 支票 ) ，
由於 存款利 息 受到 限 制，因 此授信 和 支付 服 務的 訂 價， 取決於 銀
行和 顧 客 間的 整 體 往 來關係。可 轉讓定 期存 單 的問世， 改變 了 這

種
逐漸轉
期存
種
存款不
，這
定 經 營 模 式 ， 尤 其是大銀行的放款，資金來 附 帶 支付 服 務，因 此 源主 要 靠 發行可 型為 轉讓 純
單
，銀行
粹 的資金中介機 構 ，其一 般 存款業務的 重 要 性 相 對 降 低 ，而 吸 收
存款則是銀行業受到
年至
第二次危機為 1966 管 制的 根 本 理由 。 年間的 流 動 性緊縮 。為 了
1969
70
年和
控制銀行 授信 的 過 度 成長 ，「 聯邦 準備體系」動用 定 期存款利率
上 限 規 定 ， 惟 當 市場 利率 超 出存款利率上 限 時， 企 業和 消 費者開
始 從 銀行提領存款， 直接 投入貨幣 市場工具 。
對 第二次危機， 監理 機 構採兩手策略 應 付 ：一方面放 鬆 對 10
萬 美 元 以上大 額 存款的控制， 於 1970 年 解除 其存款利率上 限限 制
因為大 額 存款有 太 多的出 路 供其 選擇 ， 包括 歐洲美 元市場 ) ； 另
(
一方面， 加 強 管 制 小額 存款， 藉 以 穩 定 銀行的資金來 源 。 首 先，
財 政 部 將 國 庫券 的最 小 面 額 提高至 1 萬 美 元 ；其次，制 定 「 1966
制。
年利率調
，
揚
利率大幅上
1979 整 法」 將 儲 貸 機 構 納 入利率上 超 出 聯邦 限管 準備體系「規則 Q 」規
年
市場
定 的活期 儲蓄 和 定 期存款利率上 限 ， 小額 存款 市場於 是出現 新 的
競爭 者。「貨幣 市場共 同基金」類似 於 存款，但 按 市場 利率 計付
收益 ，影響所 及 ，存款 人 開始 從 銀行和 儲 貸 機 構 提 走 資金， 轉 入
新 的金融 工具 ，結果使 儲 貸 機 構 受到利率 變 動的 重 大影響。 由於
它 們 以 短 期存款融 險 ， 通長 期固 定 利率的 住 宅 抵 押 放款，因 此 ， 承擔
的存
嚴重
的利率風
額
鉅
終於
經濟大恐慌以來，美國最
自
發生
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