Page 156 - 衍生性金融商品百問

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利 率 交換 (Interest Rate Swap, IRS) ： 所謂利 率 交換 是指

訂 定 契約 雙 方 ，在相同的名 目 本金貨 幣 金 額下 ， 固 定 每 隔 一
段 期間， 依 事先約 定 的利 率方 式，一 方 支付 ( 收入 ) 固 定 利
(
息
動利
浮
率 之利 實務 ，並收入 僅 作 淨 收 付 差 ) 額 的 清 算 率 之利 。 息 ， 另 一 方 則 相
支付
支付

上
。但
反

利 率 交換市場之 形 成 乃 基 於比較利 益 原 則 ， 由 於各公 司
狀 況 不同，因此在不同的市場上各有其比較利 益 ，有些公 司
在 固 定 利 率 市場上 擁 有比較利 益 ， 而 有些公 司則 在 浮 動利 率

市場上 擁 有比較利 益 。因此，在 固 定 利 率 市場有比較利 益 的
公 司 會選擇以 固 定 利 率貸 款 ，在 浮 動利 率 市場有比較利 益 的
公

而
浮
擁
，
有
款
動利
之公
利 司 會選擇以 司 可能 浮 動利 率貸 款 。 然而 率貸 ， 擁 有 固 定 利 率 市場比較 率 市
益
希望
動利
浮
使用
場比較利 益 之公 司 可能 希望 使用 固 定 利 率 融資，因此， 促 成
利 率 交換市場之 形 成。