Page 155 - 衍生性金融商品百問

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王 家企業 3 個月後需要 100 萬 美元資金， 借款 期間 3 個
月， 王 家企業認為 3 個月後利 率 上 漲 的機 率 極高 ， 乃 買 入
3×6FRA 來 鎖住 3 個月後的資金成本 ； 假 設 FRA 約 定 利 率 為

3% ， 3 個月後 指 標 利 率 為 4% ，結算日時， 藉 由 FRA 契約，
王 家企業損 益 為 ：

契約天數 契約天數
( 指標利率 − FRA 利率 ) × 名目本金 × × ( 1 + 指標利率 × )
360 360
1
(4%-3%)×100×(90÷360)× ＝ 2,475
90
( 1 + 4 % × )
360

遠期利 率 契約與利 率 期貨的比較 ：

工具
遠 期利率契約 利率期貨
項目
可用於 可用於
相

同點

利率風險 管理 利率風險 管理
相異 點
契約 彈 性 高 低
流動性 低 高
信 用風險 較高 極低