Page 153 - 衍生性金融商品百問

141

遠期利率契約 (Forward Rate Agreement, FRA) ：

所謂遠期利 率 契約 乃指 買賣雙 方 約 定 在未來的 特 定 期
間，以當 初 約 定 之名 目 本金及約 定 利 率 交易本 息 。 擁 有部 位
之 避 險者可 藉 由買賣 遠期利 率 契約規 避或 降 低利 率 風險，投

機者 則 可 藉 由 對 利 率 走 勢 的 預 期， 買賣 遠期利 率 契約 賺 取利
差。 透 過此契約， 買 方 可以 鎖 定 未來的 借款 利 率 ，但 是 買賣
雙 方 彼 此並不交換名 目 本金， 僅 針 對 利 息 差 額 做 結算。 買 方

用以規 避 利 率 上 漲 的風險， 而 賣 方 可 免 於利 率下 跌的風險。
此外，
賣
好
利
方
受
用來管
利 潤 ， 對 未來有 可 享 預 期的投資者 率下 跌的 而 言 ， 買 方 可 享 受 利 率 上 漲 的
率協定是
處
，遠期利
理 利 率 風險的有效 工 具之一。

當 借款 者 擔心 未來利 率 上 漲 會造成 借款 成本上 升 時，可
藉 由買 入遠期利 率 契約事先約 定 一 固 定 之利 率 ，以規 避 利 率
上 升 之風險 利 率下 ；若 降 投資者在未來 潤 及收入的 特 定 期間有 少，可 浮 動利 由賣 率 的收入，

藉
出遠期利
免
避
為
減
造成利