Page 382 - 授信管理:法規制度與融資架構

是精明投資者遵守的經營法則。所以「張三」採取的投資策略，是向
財力雄厚的「金主」－「李四」家族簡報投資構想，試圖拉攏其參與

投資。但因「李四」家族已是高科技上市公司的主要股東，動見觀
瞻，如何參與投資「創造利潤、分散風險」，成為重要的管理課題。

雙方經過縝密協商之後，決定共同出資成立「台北不動產投資公
司」，此雖是投資台北不動產而設立之特殊目的公司 (簡稱 SPV)，但
為註冊登記在英屬維京群島 (BVI) 的境外公司。再者，李四家族為避

免上市公司的股東眾多，人多口雜，有些投資計畫不易取得共識，乃
以個人名義先行出資成立「李四」境外公司。因此，登記在 BVI 的

「台北不動產投資公司」有兩位股東，其一是登記在 BVI 的「李四」
境外公司，另一是投資構想的原創者「張三」。且為保障投資構想提

出者的創意貢獻，或給予新投資機會引進者合理報酬，「台北不動產
投資公司」除發行普通股外，還額外提供「張三」認購特別股的機
會，以「固定」的特別股股利保障其起碼的投資收益。

顧名思義，境外的「台北不動產投資公司」主要經營不動產投資
與管理業務，為了規避風險及享受租稅誘因，該公司只在融資個案擔

任「保證人」。為投資「美麗華科技園區六、七期」廠辦大樓，「台
北不動產投資公司」先在境外的英屬維京群島成立特殊目的之「王五

有限公司」(SPV)，為 100%轉投資成立的公司。然後，「王五有限公
司」在台北登記成立「王五有限公司台灣分公司」，擔任本融資案的
借款人。關於本案的發起人、投資人、保證人及借款人，請參閱圖 13-

1 的融資架構。

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