Page 67 - 國際金融市場實務

第 2 章〡即期與遠期外匯市場 57

設一貨幣市場的經紀商面對以下的市場資訊:
日期: 2014 年 6 月 1 日

即期匯率 (台幣 / 美元): 30.49 / 30.50
換匯率 買 / 賣 賣 / 買
1 個月期 －0.08 －0.06
3 個月期 －0.15 －0.12
6 個月期 －0.28 －0.23

(台幣 / 美元換匯率在螢幕上是以兩列數據的形式出現，故 1 個月
期的換匯率即為 －0.08 / －0.06)

美元存 / 借款年利率 (假設 1 至 6 個月期皆相同): 1.125% / 1.250%
1. 根據以上資訊計算台幣 1 個月、3 個月、及 6 個月期的存 / 借款

年利率分別為多少？
2. 如果預期隔夜台幣借款利率即將低於年率 1% (3 個月期)，應如

何進行期差部位操作，才能由準確的利率預測賺取利潤？
3. 如果從 2014 年 3 月 4 日至 6 月 1 日的隔夜拆款利率平均為年率

1.15%，那麼進行 1,000 萬美元之 3 個月期的美元對台幣的期差部位操
作，在 2014 年 6 月 1 日當天可以獲利多少？

4. 如果從 2014 年 4 月 2 日至 5 月 3 日的隔夜拆款利率平均為年率
1%，美元利率未變，台幣利率預期不會再下降，決定平倉期差部位，

而換匯市場資訊如下:
即期匯率 (台幣 / 美元): 30.00 / 30.01

換匯率 買 / 賣 賣 / 買
1 個月期 +0.00 +0.02
4 個月期 +0.02 +0.04