Page 70 - 國際金融市場實務

60 國際金融市場實務

瞭解如何運用外匯期貨進行套利、規避風險，進而從事買空賣空
的投機性投資，將有助於公司財務人員多方面靈活運用外匯金融工

具，以提升財務管理國際化的水準。外匯期貨市場的基本特性及操
作，是本章所要介紹的。

外匯期貨與遠期外匯非常類似，本節將介紹兩者的異同之處。

一、交易慣例

前一章介紹即期及遠期外匯市場的交易，這兩種市場均屬於店頭

市場，沒有固定的交易單位及交割日。即期市場可以滿足交易者對目

前外匯的需求，而遠期市場則可以滿足交易者對未來外匯的需求。銀
行與其客戶簽訂遠期外匯契約，通常是事先經過徵信手續，客戶有良
好的信用評等，因此完全為銀行與客戶之間的一種信用交易，而無需

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提供擔保。 在這種情況下，銀行往往只願意與規模較大的公司，而
不願與一般公司或個人進行遠期外匯交易。外匯期貨交易正好可以彌
補此一不足，舉凡公司或個人，只要在外匯期貨公司開戶，繳足一定
成數的保證金，即可以進場買賣。在考慮市場的流動性及簡化計算

下，期貨交易有固定的交割日期及交易單位。

1 依我國中央銀行 1994 年 4 月 1 日的規定，僅有台幣對外幣的遠匯交易，銀行需要
求客戶提供交易金額 3％保證金外，其他遠匯交易 (如美元對歐元，歐元對日圓)
則無此規定。