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196 國際金融市場實務

表7-5: 負債組合的存續期限
負債金額 個別的存續期限

1. 2 年期定期存單 100,000,000 元 1.9297 年
(年利率 1.5%，每年付息 1 次)
2. 同業借款半年 100,000,000 元 0.5 年

負債合計 200,000,000 元
加權平均存續期限 100,000,00 0  . 1 9297 年  100,000,00 0  0.5 年 1.2149 年
200 , 000 , 000 200 , 000 , 000

表 7-5 中，2 年期定期存單的存續期限以 (25) 式計算如下：

定存單現值＝ , 1 500 , 000元  , 1 500 , 000元  100 , 000 , 000元 ＝111,649,365 元
1 (  . 0 02 ) 1 (  . 0 02 ) 2 1 (  . 0 02 ) 2

, 1 500 , 000 元 1/(  . 0 02 ) 101 , 500 , 000 元 1(  . 0 02 ) 2
定存單存續期限＝  1 年   2 年
111 , 649 , 365 元 111 , 649 , 365 元
＝0.0702 年+1.8595 年
＝1.9297 年

同業借款的存續期限計算如下：

100 , 000 , 000元
同業借款現值   99 , 009 , 901元
1 (  . 0 02 ) 2 /

0
100,000,00 元/(1 0.02/2)
同業借款存續期限＝  0.5 年
0
100,000,00 元/(1 0.02/2)
＝ 0.5 年
此一金融機構亦可運用這 200,000,000 元資金，投資於公債市

場，利用利率風險免疫策略，購買一個存續期限 1.2149 年的資產組
合，正好可以在半年後償債時將其出售，以滿足資金需求。假設目前

市場有以下兩種公債: