第 7 章〡貨幣與債券市場 199 升將大於負債價值的上升,而賺取利潤。預期利率上升,公債價格將 21 下跌,可以使 (28) 式的左邊小於右邊 (如融券賣出長天期公債, 或 發行長天期固定利率定期存單),這樣日後負債價值的下降將大於資產 價值的下降,而賺取利潤。 21 這是指向證券金融機構借公債來賣 (放空) (short selling),因此未來必須買回原公 債來償還,故是一種負債。