Page 318 - 台灣股市何種選股模型行得通？

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圖 2 大型股模型一至模型四之累積資金圖 (1997/1-2009/9)

本書的所有的「對投資人的啟發」都是基於 1997/1 至 2009/9

的回測結果，歸納出來的選股智慧。讀者一定有疑問，2009/10 以
後的績效一樣好嗎？因此我們以 2009/10 至 2012/12 資料回測上述

八個模型，其績效如表 3 與 4，可見年化報酬率雖低於 1997 年至
2009 年的結果，但全部股的一號至四號模型的年化報酬率大約在

20% 至 25% 的 範 圍 ， 仍 然 遠 超 過 本 書 設 定 的 目 標 年 化 報 酬 率
15% 。 雖 然 大 型 股 的 一 號 至 四 號 模 型 的 報 酬 率 大 約 只 有 9% 至

11%，未 達 到 15%的目標，但考量到大型股的報酬率通常都較
低，且同期大盤年化報酬率只有 0.6%，這些模型的每年超額報酬
仍 達 到 8%以 上 ， 已 屬 不 易 。 因 此 投 資 人 可 以 信 賴 本 書 的 選 股 智

慧，安心投資。