Page 256 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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n
 ( R  R Bt n / )
pt
資訊比率 (IR)＝ t 1 (8-16)
 ( R p  R B )

公式 8-16 中， R 為共同基金在第 t 個月的月報酬率； R 為同
Bt
pt
類型基金 (或基準投資組合) 在第 t 個月的月報酬率，  ( R p  R B ) 為共同
基金與同類型基金月報酬率差異的標準差。由此可知，將共同基金與

同類型基金月報酬率差異的平均值除以其標準差，即可算出資訊比
率。該指標除了強調共同基金與同類型基金月報酬率的差異外，更要

求其差異的穩定性。
假如有 A、B 兩基金，兩個月的月報酬率均較同類型基金平均高

出 2%，但 A 基金兩個月的月報酬率均較同類型基金高出 1%，而 B 基
金則有一個月高出 5%，另一個月低 1%的現象。雖然兩基金與同類型

基金的月報酬率差異平均值 (即公式 8-16 之分子) 相同，但 A 基金與

同類型基金的月報酬率差異較為穩定 (即公式 8-16 之分母)，B 基金則
較不穩定。若以資訊比率評比兩基金的表現，A 基金的績效持續性明
顯優於 B 基金。因此，當資訊比率愈高時，共同基金的績效持續性愈

高。

如何取得基金績效指標

在實務上，我們可以從很多不同的管道取得上述所介紹的基金績

效指標，如報章雜誌、各大理財網站及投信投顧公會等。在投信投顧
公會網站上，可取得晨星 (Morningstar) 及理柏 (Lipper) 等外國基金評
鑑單位對境內基金及境外基金 (經金管會核備) 的評比資料。在兩者的