Page 243 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

229

效率前緣與投資組合的選擇

效率前緣

在市場上，有很多現有的資產可供選擇，而哪些資產才是最好的

選擇呢？假設投資人具有風險規避 (Risk Averter) 的態度，亦即在相同
預期報酬率下，會選擇風險較低的資產；反之，在相同風險下，則會

選擇預期報酬率較高的資產。因此，根據現有資產的預期報酬率及風
險，便能選擇出較佳的資產出來。以圖 8-3 為例，在 A、G、J 三個預

期報酬率相同的資產中，投資人將選擇風險最低的 A 組合。同理，在
C、D、B 三個風險相同的資產中，其將選擇預期報酬率最高的 B 組

合。依此類推，在現有資產中，A、I、B、F 是相對較佳的資產，但這
些資產就是最佳的選擇嗎？答案當然不是。

圖 8-3