Page 103 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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（二）契約期限

契約大多為 1 年以內，以「1×7」代表 1 個月後的 6 個月遠期利
率契約；「3×9」代表 3 個月後的 6 個月遠期利率契約。

（三）應用時機

將來有資金需求之客戶，為規避借款利率風險，可與銀行訂定遠

期利率契約，避免屆時因利率上升，而增加利息支出。

（四）應用範例：運用 FRAs 進行避險

某公司 1 個月後需向銀行借款 5 億元，針對 1 個月後的借款進行
避險。根本借款的契約期間是 6 個月，這是 1×7 的 FRA，銀行報價

6.73%，結算基準利率為 LIBOR。

FRA 結算公式

契約天數 1
(LIBOR-FRA 利率)×名目本金× ×
一年天數 契約天數
1＋ (LIBOR  )
一年天數

1. 如果結算日的基準利率 (6 個月之 LIBOR) 為 8%：

181 1
(8%-6.73%)×500,000,000× ×
365 181
1＋ (8%  )
365
=3,148,904×0.96184＝3,028,742

由於參考利率 8%高於 FRA 利率，銀行必須支付結算金額
3,028,742 給客戶。