Page 54 - 財務危機預警必修八堂課

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5. 母公司本業長期的經營績效良好是轉投資子公司成功的保證書。
有紮實的根才能長出茂盛的莖果，相同的有財務厚實的母公司才

能支持子公司壯大發展。必須留意轉投資的資金大部分是母公司
賺來的，而非融資取得。

長短期金融負債能否歲歲平安？

2011 年年中，臺灣一家掛牌的全額交割公司 (註：茂 X 公
司)，因累積虧損嚴重及大額金融負債 (指長短期銀行與資本市場融

資) 包袱，其董事會決議在股權先減後增後，希望銀行團能配合以

債作股共體時艱。這家公司 2011 年首季財報的金融負債高達新臺
幣 618 億元，以融資借款為大宗的銀行團會配合辦理嗎？真的讓市
場很好奇，即使願意配合，相關的法規也有限制必須取得金管會的

首肯 (註 1)。由此可發現資本市場的行規，當大額舉債經營失敗

時，經營者若沒違法其實甚麼都不怕；另外舉債經營失敗，債權人
比投資人更慘，明眼的投資人在公司有危機徵兆時用腳投票先跑，
但債權卻跑不掉。

註 1：

按金融控股公司法第 37 條內容，金控公司對非金融業的其他
事業投資金額，不得超過該被投資事業已發行股份總數或實收資本

總額的 5% ；其投資 總額，不 得超過金 控公司實 收資本總 額 的
15%。另外，在銀行法第 74 條內容也提到，對每一非金融事業的