Page 391 - 解讀金融業務完全手冊－銀行與票券篇

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票券次級市場 (經紀及自營業務)

票券次級市場又稱為流通市場，是指票券發行後，賣給投資人或
向投資人再買進的交易市場。票券次級市場的主要參與者包括公民營

企業、銀行、信託投資公司、票券金融公司、保險公司、其他法人及
自然人。各參與者的交易金額，以民營企業位居首位，其次依序是銀
行、信託投資公司及票券金融公司、保險公司、公營企業、自然人。

（一）票券經紀

1. 票券經紀業務係票券商接受發行人之委託，以行紀或居間買賣短
期票券之行為。

2. 為維持票券市場交易秩序，票券商辦理短期票券經紀或買賣業
務，應確認該短期票券發行人或保證人業經信用評等機構評等，

並提供交易對象查詢評等結果。
3. 票券商辦理短期票券之經紀、自營業務，對於顧客之財務、業務

或交易有關資料，應確實保守秘密。

（二）票券自營

1. 票券自營業務係以交易商之名義，為自己之計算與客戶從事買賣
短期票券，並自負盈虧之行為。

2. 買賣方式：包括附條件交易及買賣斷交易。附條件交易應以書面
約定，又可分為附買回交易 (RP) 及附賣回交易 (RS)：

(1) 附買回交易 (Re-Purchase Agreements，簡稱 RP 或 Repo) 係票
券商於賣出短期票券時，與客戶約定於未來某特定日期，票

券商依約定價格買回原短期票券，即票券商於承作附買回交