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ch.4 學習專業投資技能 191

參、投資組合管理

一、了解行為財務學

我們 常常 不 按照 計畫行事 ！ 舉一個生 活 中的實 際 案 例：

原 本計畫到 超商 買 瓶盒裝鮮奶 ，一 瓶 930 毫 升容量 ， 剛 好
在 保鮮 期 內 飲 用 完 畢。 但 紙盒 上 貼 著 兩 瓶 8 折 的 促銷貼紙 ，在
優惠促銷 價 的 刺激 下 ， 心 中 盤 算著 其 中 價差 ， 順 手 取下 架 上 兩

瓶鮮奶 ， 忘記 了 真 實的需求， 保鮮 期 到 期時另 一 瓶鮮奶 還沒 有
喝完 … 。
同 樣 的一千 塊 錢 ，一個 來 自連 日加班 的 加班 費，一個 來 自

好 友聚 會的 麻 將 遊戲 收獲 。我們對相同的一千 塊 錢 花 法卻很不
一 樣 ， 加班 費可能 被存起 來 捨 不 得 馬上 花 用， 但 麻 將 贏 來 的 意
掉
用
來請
很
快
喜歡
外 之 財，卻 先 不 經常 所 得來源 地 被 ， 他 們都是 客或買自己 進 口袋 的一千 的 塊 錢 … 。 。
東西花
討 論
其
實，
這 類 的 消 費行為並不理 性 ， 但 這 種非 理 性 的行為卻 又常常
無 法 避免 。 傳 統 經濟 學理 論 將所有人的行為 假 設為 百 分 之 百 理
性 ，如同資產配置理 論假 設投資者會理 性 嚴 格 遵守 本 章介紹之
投資
普通
投資人
誤 的 規範般 人與 。「行為財務學」將人 偏好 不一的 消 費者。行為財務學是 還原 為 活 生生的、 研究 容 易犯錯 決
策 程 序 的一 門 科學，本 節 著重行為財務學概念及 其 對投資計畫
的影響， 讀 者 若 有 意深 入了解行為財務學 議 題， Behavioral
Finance and Wealth Management by Michael M. Pompian ( 行為財
務學與財富管理，中譯版，台灣金融 研 訓院 出版 ) 這本 書 是 非

常好 的 選擇 。