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ch.4 學習專業投資技能 189

比 例不 宜超過三 成 (100 – 70 ＝ 30) ， 且 至少要有 七 成的

投資資金 應 投入 穩健 的 固 定 收益商品 。 選擇 投資 組 合
中的投資 標 的， 則 參 考 由上而 下 (Top-down) 或由 下
而上 (Buttom-up) 的 篩選方式 ，由上而 下 指的是 從海
內外 總 體 經濟面 與全 球 金融市 場 的 現況 ， 先 了解全 球

經濟
、
業 景氣 的重要因 的 高峰 素 與資產配置 ， 來決 間 的相 互 關係， 透過 與各 各產 類
谷底
容
定資產配置的內
投資 組 合的 比 重，由 下 而上的 方式則 是在分散風險的
考量下 ， 選擇 不同產業中， 經 營績 效 卓越 和具備 國 際
競爭力 的公司 來 做 為投資 標 的。 ( 參 閱 第四章第三節共
同基金分 類 中， 境 外基金投資策略說明 ) 。
2. 國外實務 作 法，本 節 參 考 Richard A. Ferri, CFA 於「資
產配置投資策略」 建構 最 佳 投資 組 合 建議 ， 即 儲 蓄 階

段 、 累 積財富 階 段 及 準備 / 退休 階 段等三 者 之 資產 類別
配置 建議 ：
者 (

(1) 早 期 儲 蓄 階 段 比率 % 年 齡介 於 20~39 歲間 的客戶 )
項目
早期儲蓄者
本國股票 50 多種資產類別投資組合建議

核心本國股票 25

小型價值股 10

微型股 5
房地產 REIT 10
國際股票 20
全球大型股 5
區域大型股 5
5
小型股
5
新興市場
固定收益 30

投資等級債券 10
高殖利率債券 10
通膨保障債券 5
新興市場債券 5