Page 201 - 優質理專的第一本書—財富管理從業人員必讀寶典
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ch.4 學習專業投資技能 187
貳、資產配置的重要概念與實務
一、透過分散持有多種資產,以降低重大虧損之可能性
從 上 述 說明中,我們可 以更清楚地 了解, 透過 資產配置分
種
散
率
機
自馬可
維茲
核心
酬 持 有多 率是資產配置的 資產, 以降低 重 大 虧損 概念, 之 可能 源 性 ,提 升 投資 (Harry 組 合報
Markowitz) 的 現代 投資 組 合理 論 (Modern Portfolio Theory,
MPT) - 前 述 銀行財富管理 CRM 系統, 即以 此理 論 提供資產配
置 軟 體。
二、投資組合之重新調整
在投資計畫 執 行 步驟 後, 介紹 資產配置的 另 一個重要 應 用
概念 - 重 新調整 Rebalance 。投資 組 合 執 行 經過 一 段時間 後,
因市 場 行 情過度樂觀 、買 低 或 悲觀 ,資產 ,把投資 標 的 價格 組 產生 波 動,所 以 我
透過賣高
合內
原則
的投資
表現較好
的資
們要
產
持
是
有
置 賣 出,買 。例如, 進表現較差 假 設一個資產 的資產, 組 讓 投資 組 合 回歸 75 當初的資產配 債 券和 25
%
目標
合
目標
% 股 票 , 經過 一年後,行 情變化 ,使 得 投資 組 合中的股 票價值
下跌 為 總 投資 組 合的 15 % ,債 券價值 佔 總 投資 組 合的 85 % ,
這 時 我們需要 調整賣掉 10 % 的債 券 ,買 進 股 票 ,使 得 股 票 與
債 券 的 比 例重 新回 到 75:25 。這 種透過每 年重 新調整 , 恢復 投
資 組 合資產 結構 的 原訂目標 , 以降低 投資 組 合 價值波 動、提 升
報 酬 , 即 為 現代 投資 組 合理 論之 根本。
重 新調整 的 方 法,可 透過每隔 一 段固 定 時間 , 每 年、 每季
每月 的 時間 重 新調整 ,也可 依 據個 別 資產 價值 佔 整 體投資 組
或