Page 48 - 不良債權交易課稅實務

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同的金融資產，將其群組化、證券化後，再售予投資人。

目前國內最快能推行的方案，即透過信託移轉來隔離原始債權人
之信用風險，並由信託機構負責發行該資產之受益證券，透過承銷商

售予投資人，而當債務人償還利息或支付本金時，服務機構將該款項
透過信託帳戶方式，由信託機構轉付投資人，該款項尚未交付於投資

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人前，信託機構負有保管及再投資之責任 。

三、服務機構

特殊目的機構在資產證券化交易架構下，僅係一管道，其組織通
常較為簡單，而通常也是由創始機構所主導，因而本身並不適宜實際

管理處分受讓的資產群組，而應委任服務機構執行。服務機構之功能
為負責管理該資產所產生的現金流量收付，其工作包括金融資產之本

金及利息的催收，同時也必須定期提供投資人該資產群組之本金餘
額、資產品質狀況及相關資訊。一般而言，服務者與創始機構通常為

同一人。

基於服務機構於架構式融資交易流程中的重要性，「金融資產證
券化條例」第 84 條規定：「特殊目的公司除所受讓之資產為依第 4 條

第 1 項第 2 款第 4 目之信託受益權外，應將受讓資產之管理及處分，

委任或信服務機構代為處理。(第 1 項) 服務機構應將前項資產與其自
有財產分別管理，其債權人對資產不得為任何之請求或行使其他權
利。(第 2 項) 服務機構管理及處分特殊目的公司之受讓資產，應定期

收取該受讓資產之本金、或其利益、孳息及其他收益，提供監督機構

18 參閱王文宇、黃金澤、邱榮輝，金融資產證券化之理論與實務，元照，2006 年 8
月，頁 2-19。