Page 661 - 中國金融法

第 7 章 期貨法 651

客戶 進 行 境 外外 匯 期貨、期權、互 換 等 業 務，在一定 程 度上為國 內 外 貿 公
司 、 企 業 提供 規避 外 匯 風險之 途徑 。 1991 年，中國 境 內 商品期貨市場 開
放。1992 年 6 月 1 日，上 海外匯調劑 中心首 次推出外 匯期貨交易。 1992 年
12 月 28 日，上 海證券交易所 推出國債期貨交易，在 隨後 2 年多之時間 內得

到迅速 發展。1993 年 3 月 10 日，海南 證券交易 報價中 心試辦 股票指數期貨
交易，與此 幾乎 同一時期， 配股權證 ( 認股權證之一種變種 ) 和可轉 換債券
亦在中國 紛紛 登台 ，金融衍生產品市場 開始 在中國發 展。1997 年 11 月，中
國銀行 浙江 分 行在中國 推 出外 匯 遠期 業 務。同時，中國銀行在 海 外之 分 支

換等表外
機構亦
年
權證之
於認購 開始 涉足外匯期貨、期權、互 ( 寶鋼 JTB1) 於上 海證券交易所 業務。 2005 掛牌 年 上市。 8 月 22 2006 日，屬 9
寶鋼
權證
月 8 日，中國金融期貨交易所股 份有限公司正 式在上 海期貨大 廈內掛牌 ，
其為中國成立之 首家金融衍生品交易所。
2. 中國對金融衍生產品市場之法律規制

中國對各 類 金融衍生產品之 規制缺 乏 系 統化、 規 範 化，亦即在一 項 衍
生產品 推 出時往往 缺 乏 相 應 之法律保 障 ，卻在出現 問題 後分 別 由 不同部 門

各 自 頒布 相關 辦 法、 規 定 ( 多以 禁止 性 規 定為主 ) ， 規制 之方法亦是 採 取行
政手 段、而 非法律 手段。具體言之：
在外
(1)
年6月4日，中國人
1993 匯期貨方 面 民銀行 批准 發布《外 匯期貨 業務管理 試行辦
法》，該 辦 法對外 匯 期貨經 營 機構之經 營 資格、管理、交易等，
作 出 詳細 規 定。 但 在 1996 年3 月 27 日 ，中國人 民 銀行 總 行和國家外
匯 管理 局宣布 《外 匯 期貨 業 務管理 試 行 辦 法》 完 全 失效 ， 予 以 廢

止 。1995 年6 月，中國人 民 銀行 明令禁止 國 內 金融機構 隨 意 開 展 境
外衍生工具交易 業 務。 1993 年4 月 28 日 ，國家工商行 政 管理 局 發 布
《期貨經紀 公司 登 記管理 暫 行 辦 法》，對 專 營 或 兼 營 期貨經紀 業
作出規定。 1994 年10 月28 日，中國證券 監督管理委員會、國家外 匯

管理 局 、國家工商行 政 管理 局 、 公 安 部 聯 合發 布 之《關於 嚴 厲查