Page 582 - 中國金融法

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合資產管理業務，為特定 客戶 提供服 務，設立集合資產管理 計畫 ，並擔 任
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計畫 管理人 。所 謂「 特定 客戶 」，應當是證券公司 自身 的客戶 ，或是 代理
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推廣 機構的 客戶 ，並 且參與 資金最低 限額 符合中國證 監會的規定 。另 外，
集合 計畫 之成立應當具備 下 列 條 件 ：  推廣 過 程 符 合法律、行政法規和中

國證 監會的規定； 募集金 額不低於 1 億元 人民幣 ；客戶 不少於 2 人；
 符 合集合資產管理合同及 計畫 說明書 的 約 定；  中國證 監 會規定的其他
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條件 。同時，於集合 計畫 之存續期間 ，客戶 不得 少於 2 人； 計畫 資產 淨值
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不得 連續二十個交易 日低於 1 億元 人民幣 。
公募基金和
則 顯 得過於
》 對 私 募基金的規定
相對於公募基金而 應 注 意 者， 無論 言 ， 《 證券投資基金法 私 募基金 都 應當在立法中有 適 當的規定。
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簡單、原 則 。雖然各國的投資基金法律 都對公募基金的 發起設立、投資運
作、資訊 披露 、 變更 終止清 算、基金法律關 係 中的各方當事人的 權 利義務
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責任都 有詳細明確 的規定 ，但是，各國法律亦規定 私募基金的募集對象、
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範圍 、宣傳方式等基本規 則制度 ，顯然， 《證券投資基金法 》僅 以第 101

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參閱《證券公司集合資產管理 業務實施細 則(試行)》第 6 條第 1 項。
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參閱《證券公司集合資產管理 業務實施細 則(試行)》第 6 條第 2 項。
29
參閱《證券公司集合資產管理 業務實施細 則(試行)》第 27 條。
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參閱《證券公司集合資產管理 業務實施細 則(試行)》第 36 條。
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有學者指出，有 鑑於中國基金 私募的經 驗和規則， 尚處於 累積 過程之中，部分事項 甚至還
處於 試錯階段 ，因此， 若將 一些尚 不成熟 的經 驗和做法， 固定在 剛性的立法中， 難免 過於
莽撞 。基於 這 一合理認 知 ，立法者 對私 募基金採取了內 斂 的「 綏靖 政策」 ，而 私 募基金
「 摸著石頭 過 河 」的 路徑 依 賴 ， 仍將 持 續 一 段 時 間 。參閱 羅培新 ，三 審 《證券投資基金
法》 ，資料來源：中國民商法律網， . com.cn/a .civillaw rticle/default.asp?id=20836
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(最後瀏覽日： 2010/02/16) 。
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如 美 國《投資公司法》要 求 投資公司 超 過 40% 的資產 必須 投資於 流動 性較高的金融資產
上；日本 也禁 止私募基金投資於證券； 香港 特區 也禁 止公募基金投資於 地產或 地產權 益。
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如台灣 證券投資信託及 顧問 法第 11 條即針對 證券投資信託事 業之私募為 相關 規範：「證券
投資信託事 業得對下列對象 進行 受益憑 證之 私募： 1. 銀行 業、票券 業、信託 業、保險業 、
證券 業或其他經主管 機關核 准之法人或 機構。 2. 符合主管 機關 所定條 件之自 然人、法人或
基金。 前項第二款之 應募人總數，不得 超過 35 人。證券投資信託事 業應 第 1 項第 2 款對
與本
受益憑
次證券投資信託
象之合理
請求
日內，
日起
務或資 訊之義務。證券投資信託事 ，於 私募完成前負 有提供 於私募受益憑 證價款 繳納完成 證私募有 5 關之財務、 向主管 業
業應
機關 申報之；其 應申報事項，由主管 機關 定之。 擬於國外 私募資金投資國內或於國內 私募
資金投資國外者，申 報 時 應併 同 檢 具中央銀行同 意函影 本。有 關私 募 受益憑 證 轉讓 之限