Page 335 - 衍生性金融商品理論與實務

衍生性金融商品評價理論 325

一串連續的遠期利率協定間的關係。

k
f × V
j − 1 j
∑
F
j = 1
i ＝ ………………………………………… 公式 (7-19)
k
k
V
j
∑
F
j = 1

圖 7-4 利率交換與一串連續的遠期利率協定間的關係

遠期利率協定係在交割日針對固定利率與浮動的參考利率間的差額
進行清算，例如：以 5.0% 買進 3 × 9 的遠期利率協定時在 3 個月後，若 6

個月期的利率大於 5% 時，則買方願補償利差給買方；反之，若 6 個月期
利率小於 5% 時，則買方願補償利差給賣方，所以，遠期利率協定的買方

就像是利率交換合約中支付固定利率的一方，在交換期間，若浮動利率
高於原約定利率，支付固定利率的一方都會收到來自對手的利息差額，

所以只要買進一串清算時間相同的遠期利率協定就等於是與交易對手簽