Page 277 - 衍生性金融商品理論與實務

信用衍生性金融商品 267

2. 因修訂後重整事件觸發信用事件對合格可交割債務之影響。

若 是因 修 訂 後重 整事 件 觸 發 信用 事 件，而且是由信用 保障 的買
方提出 執 行要 求 時，對合格可交 割 債務將 會 有所 改 變。 此 時只有完

全可移轉債務可以

規定合格可交 割 債務的最長到期日。 作 為合格的可交 割 債務， 此外 ， ISDA 補 充 條 款也

表 6-3 潛在債務特性與可交付債務特性

潛在債務特性 可交付債務特性
齊一等級 (Pari Passu Ranking) 齊一等級 (Pari Passu Ranking)
特定貨幣 (Specified Currency) 特定貨幣 (Specified Currency)
非當地貨幣 (Non Domestic Currency) 非當地貨幣 (Non Domestic Currency)
非當地發行 (Non Domestic Issurance) 非當地發行 (Non Domestic Issurance)
非當地法律 (Not Domestic Law) 非當地法律 (Not Domestic Law)
非國家出借人 (Not Sovereign Lender) 非國家出借人 (Not Sovereign Lender)
上市 (Listed) 上市 (Listed)
非或有 (Not Contingent) 非或有 (Not Contingent)
可讓與貸款 (Assignable Loan)
需經同意貸款 (Consent Required
Loan)
可轉讓 (Transferable)
最長到期日 (Maximum Maturity)
加速或到期 (Accelerated or Matured)
記名 (Not Bearer)

三、訂價原理－套利理論

信用交換的 訂 價 問題則 是買方應 支 付多 少 「 違 約權利金」 給 賣方，

評
這當然 交換類 沒 有 辦 法 以單 素 純 的 Black-Scholes 較相同 資產品 模 型來 質 及到期日的票債券的加 估 ，但 至少 應 考 慮 像總 碼
似
報酬
，以及比
的因