Page 216 - 衍生性金融商品理論與實務

206 衍生性金融商品理論與實務

(9) 截 止 時 間 (Cut-off Time or Expiration Time)

為 失 效 日當 天 買方 做 意 思 表 示的最後時 限 ，也 稱 為「 失 效
時 間 」。

(10) 權利金 (Premium)

義務必須 買方向賣方買入選擇權 支付 的 代 價，也等於是賣方 之 價 款 ，是買方 犧牲 權利 只 享 受權利 擔 義務的 、 不負 報
、
承
償 。
(11) 權利金 支付 日 (Premium Payment Date)

通常 為交易日後的 2 個 營業 日，亦 即 為「 即 期日」。

3. 交割方式

循 前例 ，交易雙方約定「 TKY CUT 」為 失 效 時 間 ，所謂「 TKY
CUT 」 係 指亞 洲地 區 選擇權交易在到期日當 天 ， 終止 選擇權買方履

港
：
2
約權
通常
買方
通常
買方 力 的時 會提 點 為 東京 知 下 午 3 IN THE MONEY 00 ，約當 台 北 及香 ) ，到期日 的 下 午 若 ： 00 ，但
時
前通
要求
(
履約，則一個 月 前 的交易便成為 即 期的交易。 假 設 2004 年 12 月 28
日 USD/CHF 即 期市價為 1.60 ，則買方必 然 會來履約，雙方 清 算 程
B 序 如下：
OPT EXERCISE +
：
( 報價者：我方將執行選擇權 )
：
A PLS GA +
( 詢價者：請繼續 )

B ： WE WOULD LIKE TO EXERCISE AN OPT TO CFN WE BUY 5
MIO USD AGAIGST CHF AT 1.5900 VAL 30 DEC 04. MY USD

TO CITI NY+