Page 138 - 衍生性金融商品理論與實務

128 衍生性金融商品理論與實務

算 指數」，以 確 實 反映 交易標的物的 真 實市 況 。

二、客觀的外部條件－良好的交易環境

監
」主要是指
，以及現貨市場的
所謂「良好的交易 除了產品 本 身的 環境 精 心 設 計 之外，良好的交易 政府 對市場的 環境 理 也是不可 或缺 的，
活絡 程 度。現代的期貨市場 講 求的是自律， 政府 過度 介 入 市場，甚 或意
圖控 制 價與量的 結果 ， 都 會 破 壞 市場 均 衡 ， 延遲 市場 調整 的時間。

投
客
沒
機
任何
在，
若
現貨
時，自然 活絡 的現貨市場也是 有避險需求 存 很 重要的外 當 然也不會有 部 條 件 ， 因 為 當 現貨價格 介 入 ，但 平 穩 無 波
市場投 機性 過 強 ，甚易受人為 因素 操控 ，也不適合 用 來 做 為期貨交易的
標的，所以現貨市場 規 模 必須 既 深 且廣 、交易 活絡 ， 才 有成為期貨商品
的
，
速
結果
造
萎
代品
愈
的 條 件 ，否則 愈 來 像 原 本 交易 得 熱 絡 的 澳 洲 羊毛 期貨交易， 規 模 快 因 科技 縮 進 步 ， 羊毛 成
替
羊毛
現貨市場的交易
多，
使
羊毛 期貨市場的 停 擺 ，由 此 可推 論健 全的現貨交易 環境 也是成 功 的期貨
商品不可 或缺 的 條 件 之一。