Page 135 - 衍生性金融商品理論與實務
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期貨市場交易實務 125
【釋例
1. 多頭的價差交易策略 3-11 】指數期貨的價差交易策略
項目 近月份 S&P500 期貨 遠月份 S&P500 期貨 價差
股市上漲前 以 845.0 賣出 1 口 以 870.0 買進 1 口 ＋ 25.0
股市上漲後 以 850.0 買進 1 口 以 880.0 賣出 1 口 ＋ 30.0
損益 損失 5.0 獲利 10.0 ＋ 5.0
合計 +5.0×250 ＝ $750
2. 空頭的價差交易策略
項目 近月份 S&P500 期貨 遠月份 S&P500 期貨 TED 價差
股市下跌前
以
845.0
買進
口
＋
以
賣出
1
口
股市下跌後 以 850.0 買進 1 口 以 880.0 870.0 賣出 1 1 口 ＋ 30.0 30.0
損益
＝
合計 損失 5.0 +5.0×250 獲利 $750 10.0 ＋ 5.0
第五節 本章結語
其本
有的是
件
條
的
條
功
備 成 一 個 金融產品要 件 ， 這些 能 成 功 地 存 在於市場上， 身的 內部 且 受到人 ，有的則與外在 們歡 迎 ， 必須 環境 具
條
件
有 關 。期貨交易自 十九 世紀中 葉 開 始 盛 行以來，雖然 各 期貨交易所不 斷
推出新產品，但不 見 得 每 種新產品 都能 受到市場 歡 迎 ，許多產品 均因本
身設 計 不良 而 遭下市命 運 ，所以期貨合約 ( 含 金融期貨 ) 的設 計 是產品成
功 的主 觀 條 件 ， 此 外， 客觀且優 良的外 部 條 件 的 配 合也不可 或缺 。 台灣
本 土 期貨已 逐漸 成 熟 與完 整 ，除了股價指數期貨已上市多年， 公債 期貨
的未來
年元
預
見
蓄
勢
亦已於 將 可看 2004 見 期貨商品不 月掛牌 斷 ， 短 期利率期貨亦已 將 有更多元的 待 發，可 操 作 策略 ， 我
如
陳
出新，投資人
推
們
