Page 105 - 衍生性金融商品理論與實務

期貨市場交易實務 95

3-3
【釋例
假 設 3 】外匯期貨的基差操作 21 日的 USD/CAD 即 期價格、 換 匯匯率與期貨價格的市場
月
行 情 如 下 ：

USD/CAD

-0.0150
換匯匯率
USD/CAD 現貨價格 1.2121 ( 或 CAD/USD=0.8250)
CD/USD 期貨價格 (6 月到期 ) 0.8150

圖 3-3 基差操作

資料可知，
據上
CD
交易
設
= 100 根 點 ，相 述 較 於 換 匯匯率的 6 月 到期的 點 「 比 期貨的 」， 基差 假 約為 甲 (0.8250-0.8150) 員預 期 基差
較小
150
會 變 大，亦 即 (S-F) 會上 升 ，所以現在 應 該 採取 「買進 基差 」 ( 亦 即 買進
CD
時賣出
基差果如
CAD 現貨， 基差 同 」 ( 亦 即 賣出 期貨 CAD ) 的 策略 ，等到未來 時買進 CD 期貨 ) 預 期上 漲 後 再
予
平
以
現貨，
以「賣出
的方式
同