Page 66 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議

99.7% 的機 率 ， 隨 機 變 數 值 會 落 在平均 值 加 減 3 個 標 準 差 (±3σ) 的
範圍 間。 請 參考 圖 3 。

這個 鐘 形曲 線 常 態 分 布圖 意 味 著 ，雖然 南 投 糖 果 公司股票的平
均 期 待 報酬 率 為 10.5% ( 這是 吸 引 人 之處 )，但是 它 有 68.2% 的機 率

會 出現 在 -8.4% 與 29.4% 之 間的 範圍 ，此 範圍 是 以 平均 值 加 減 一個 標
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準 差 計 算 而 來 ；同時也有 95.4% 的機 率 會 出現 在 -27.30% 與 ＋
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48.3% 之 間，此 範圍 是 以 平均 值 加 減 2 個 標 準 差 計 算 而 來 （ 請 參考
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圖 3 ） 。 換言之 ，報酬 率 會 低 於 -8.7% 的 出現 機會是 15.9% ，報酬
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率 會 低 於 -27.30% 的 出現 機會是 2.3% ( 這是重要的 隱藏 部 位 ) 。雖
2.3%
然 損 失
的 出現
受 如 此可能 27.3% 讓 他 蒙 受 機 率 只有 損 失 的風險 ，但是一 嗎 ？ 旦 發 生 ， 林 先生 能夠接
27.3%
要想 減 少風險， 根據 馬 可 維 茲 的理論，就是加 入 一 支 相關 係數
低 的股票，也就是加 入 一 支對 市場 反 應 不一 致 的股票。因此 我 們可

糖
價對
的供
以
當
相
的方向
應
只是其 考 慮 加 入 台 糖 股票，台 和 南 投 糖 股票的股 股票 恰 好 相 反 ；因此， 應 量也 當 糖 敏 感 ，
糖
反
上
價
升
果
時，台 糖 的股 價 會上 升 ， 而 南 投 糖 果 公司股 價卻 會 下 跌 ，這 正 是 符
合 共 變 數 低 的要求。

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10.5% ±18.9% ＝29.4% ， –8.4%
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10.5% ±18.9% ×2＝48.3% ， –27.3%
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的機率會出現在鐘形曲線 常態 分布圖的 兩端 ， 所 以一 邊
– 68.2%
100%
， 31.8%
＝ 31.8%
是31.8% ÷2＝15.9%
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100% – 95.4% ＝ 4.6% ， 4.6% 的機率會出現在鐘形曲線 常態 分布圖的 兩端 ， 所 以一 邊 是
4.6% ÷2＝2.3%
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