Page 61 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議

縱軸 代表 期 待 報酬 率 ， 愈往 上報酬 率 愈 高； 橫軸 代表風險， 愈
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往右 風險高 。資產 A 與 資產 B 代表的是在不同風險程 度 下 所能 享
有 最 高報酬的不同資產，資產 A 雖然 期 待 報酬比資產 B 低 ，但是

風險也 相 對低 於資產 B 。 如果將 資產 A 與 資產 B 以 相 等比 例 配置 成
一個新的投資組合，這時新的投資組合 之 期 待 報酬 與 風險不會是資
產 A 與 資產 B 兩 種資產 之 期 待 報酬 與 風險 值之 平均 值 ( 虛 線 上 ) ，

而 是會 落 在 往左 上的 效率前 緣 曲 線 上， 期 待 報酬高於 虛 線 上的平均

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在數學上，應變數都是以橫軸來表示，但是馬可維茲自始就堅持將應變數 ( 報酬率 ) 放
在縱軸，其特殊的表示方法也就在經濟學上傳承下來。

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