Page 261 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議

上的資 產淪 為 被拍賣 的地 步 。 試想 ， 原先 價 值 1 美 元 的資 產 在 拍賣
時能賣 得 1 美 元嗎 ？ 可見當現 金 流入 不 夠支付開銷 而 必須變賣 資 產

時 ，資 產 價 值 會立即大 幅縮水 ，所以資 產本身 的價 值 並不 穩定 。這
也就是為何 做 理財 規劃時 ，最重要的一個 課 題，是如何從個人所 擁
規劃
有的資 並維 產 中， 來的生 出一股 活品質 源源 。 不 絕 的 現 金 流入 ，來 支付 生 活 所 需 的
持原
費用
而這也就是為何股票 、 債券或 能產 生 租 金收 入 的 房 地 產被 視為
真 正的投資，而 古董、字畫、鑽石 及 黃 金卻不是，因為這 些 資 產能

產 生一筆長期的 現 金 流入 。但是或 許 有人會說，並 非 所有的股票都
會分
，他
司
票都分 派 股息， 股息，但是只要股價不是「 又怎能 視為 真 正的投資呢？沒有 零 」的公 錯 ，並不是所有的股 們 就有 潛力 在
派
不 久 的將來 創 造利潤及分 配 股利。一個最著名的 例子 ，就是美國的
微軟 公 司 (Microsoft) 。公 司 成立 後 ，有 許多 年 未 曾分 配 過股利，所
賺得的 盈餘全部轉 投資，而 透 過 轉 投資， 讓真 正的投資人 享 受到最
豐碩 的成果。但是如果一個人，明知公 司現 在 尚未能創 造利潤，但

期 望 買下股票從快速 脫手 來賺取差價，那就是投機，而不是投資。
此 外 ，一個 混淆 投資人對投資認知的 現象 ，就是 把每 天 在股市
進 出，從 事 股票 交易 的人 當 成投資；這 些 人並不是投資人，而是股

票 交易 人 (trader) 。股票 交易 人是 把 股票 當 成一 件 商 品 ， 把 股票 交
易當 成一 樁 生 意 ； 無 論是 全 職 、 兼職 或 透 過 網路 ，都是從 事 生 意 而
非 投資。如 同 一個人到台北 五 分 埔批 購 服飾 來 賣 ，他是在從 事服飾

買 賣 生 意 ；從 事服飾 生 意時 ， 必須 親 自經 營 ，買來的 貨 要趕快 賣
出， 週 轉 要快。買 貨 時 ， 需 挑選 把 握 能賣 出 去 的 貨 才能 獲利，否 則

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