Page 258 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議
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股市傳奇人物巴菲特一生最尊敬的老師，也是美國著名的投資
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家班哲明‧葛拉翰 (Benjamin Graham, 1894 ～ 1976) 曾說過：「投
資人最主要的問題，也是投資人最大的敵人，就是投資人自己。」
投資人的投資績效差顯然係因投資人，但是投資人為何會發生行為
上的偏誤呢？是否因為對投資觀念在認知上的偏差所導致呢？
假如一名股票經紀商或投資顧問告訴投資人趕快買某檔股票，
因為這檔股價將會快速上漲，筆者認為投資人心裡應該明白，此人
並不尊重投資人的智慧將其視為股市菜鳥，認為投資人一點常識都
沒有。因為如果此訊息是正確的話，那麼這名股票經紀商或者是投
資顧問不但不會告訴投資人，恐怕連他的兄弟姐妹都不會告知；不
僅如此，他還會立即籌措一大筆錢來買下這檔股票，等著一夜致
富。為何這種大錢他不賺，反而願 意讓你 賺，而他只賺 交易佣 金的
一點
？一個人
理，而卻 小 錢呢？從 仍 然 執意聽 另 一個 從該 角度看 建議 ，如果 你真 正 瞭解 資 本 市場 嗎 運作 的 原
，投資人不就是心存投機
如果投 入 一筆錢是為 了 投機，即不 稱 為「投資人」，而應 稱 「投機
客 」或「 賭徒 」。
外 ，還 投資是理念的實 必須 有正確的投資觀念，投資人對投資觀念的認知， 踐 ，好的投資理念 除 有 賴 於對投資理論的理 絕 對會 解
影響 投資的成果，所以 釐清 「投資」與「投機」的不 同 是 必 要的。
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巴菲特上了葛拉翰的課，並讀了他所寫的《智慧型投資人》 (The Intelligent Investor) 一
書後，才開始投資生涯，巴菲特將該書評價為有史以來最好的投資書籍。
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