Page 157 - 名人投資學-諾貝爾獎得主對投資者的實戰建議

獎得 主 哈 佛 大學教 授 羅 勃 ‧ 莫 頓 (Robert Merton) 等人 以 及來自 芝
加 哥 大學的 尤 金 ‧ 法 瑪 (Eugene Fama) 、 喬 治 ‧ 康 士 坦 丁 尼

(Geor ge Constantinides) ， 約 翰 ‧ 高 德 (John Gould) 、 亞 比 ‧ 史 密 斯
(Abbie Smith) 、 馬 文 ‧ 鍾 尼 (Marvin Zonis) 等教 授 ，還有 達 特 茅 斯
學 院 的 肯尼斯 ‧ 法 蘭 屈 (Kenneth French) 、 華 頓 商學 院 的 唐 納 ‧ 凱
恩 (Donald Keim) 、 耶 魯 大學的 羅 傑 ‧ 伊 伯 森 教 授 (Roger Ibbotson)

教 授 ，在這麼 堅 強 的學者專家 共 同協助 下 ，他們的理論 永遠 走 在投
資 界 之 前 。 DFA 的基金 與 傳統 基金公司 最 主要的不同是 根據 學 術 上
的研 究 發 現 來 設 計執行， 而 不是 依賴 市場 流 行所產 生 的市場需求來

提供給投資人。 2008 年 11 月 6 日 ， 布 斯 捐 贈 給 芝 加 哥 大學有 史 以
來 最 大的一筆 捐 款， 共 3 億 美 元 ；在 捐 贈典 禮 上， 布 斯 謙 虛 地說，
這不是 捐 款 而 是合 夥 人所 應獲得 的款項，一 切 的成就 都 是來自於學
術界 。

到 2007 年年 底 時， A 共設 有 55 檔 資產類別基金，投資在
DF
39 個不同的國家，包括台 灣 ，所管理的資產超過 1,400 億 美 元 。由

於公司 堅 持 基金不 零 售 的 原則 ，因此從 未 在 任何 媒 體 做 廣告 促 銷 ，
使 得 許多投資人從 未 聽 過 A 的名 字 ；即使有些人 偶 爾 從報 章 雜
DF
誌 讀到有 關 DF 的獨特管理方 式 以 及長 期 的優異表 現 ，也不 知 從
A
何 購 買該 公司基金。公司 採取 不 零 售 的 原 因是， 每 個資產類別有其

不同的特性，小
懂 得如何 建 立適 型 股、 價 值 股及新 興 市場的風險性非常高，一個不 如果 只是因為 看 中 某 檔 基金
投資組合的投資人，
當
的超高報酬 而 購 買 ， 那 麼 當那 檔 基金所屬的資產類別表 現 不 好 時
( 市場 無法預測 ，資產類別的表 現 會 輪 替 ) ，投資人就會 拋售 ； 當 投

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