Page 473 - 抓住信用的價值與風險-銀行信用貸款的價值衡量與迷思

美元存入澳洲共同銀行的博達公司存款帳戶，此筆存款是擔保應收帳
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款的，不可自由動用，故博達公司將存款認購 AIM 全球金融公司發行

之債券。如此巧妙的安排，應收帳款已變為博達公司在澳洲共同銀行 信用貸款洗錢

的存款 4,500 萬美元，以存款認購之債券是擔保應收帳款的，當然不

能計入公司帳上的現金科目。當博達公司聲請重整後，澳洲共同銀行

依約沖銷博達公司在澳洲共同銀行的現金存款，博達公司的現金存款

又就此不見了。

3. 發行後自己再買回海外可轉債（ECB），以虛列存款 4,000 萬美元。

為解決資金不足的問題，博達公司於 2003 年 10 月發行海外可轉換

公司債，但當時公司財務狀況不佳，難以籌得資金，故成立兩家孫公

司 --B 公司及 F 公司，經博達公司背書保證，向羅伯銀行新加坡分行及

菲律賓首都銀行借得 5,000 萬美元，全數購入博達公司發行的海外可轉

換公司債（B 公司認購 4,000 萬美元及 F 公司認購 1000 萬美元），這兩

家銀行要求要將博達公司所得現金 5,000 萬美元，除償還菲律賓首都銀

行 1,000 萬美元外，其餘回存作為擔保，並限制動用。

2003 年 11 月博達公司實施庫藏股，在市場上買回 2 萬股博達公司

股票，使股價漲至 174 元，在兩個月內，B 公司及 F 公司趁股價拉高
時，將 ECB 轉換為博達公司普通股，並於巿場賣出給投資人。故博達

發行海外可轉換公司債並未實際募得資金，完全是套利的財務操作，且

博達公司把銀行限制動用之存款當作現金列於帳上現金科目內，也是為

了欺騙社會大眾的手法。

4. 提供資金替海外人頭公司擔保借款，虛列存款 1,000 萬美元。

博達公司利用公司員工名義在海外成立 ADDIE 人頭公司，由葉姓

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