Page 36 - NO.149銀行家雜誌

܆݂ࠦԫ
Cover Story

ҳڦᇐ‘

༟ପᄆࣸݺᔲ඾༪

༟ପ၍ଣุਗ਼ࠦ࿁

˜ਗيಌʾึ™ό̹ٙఙتਗ

未來2至3年短線確立的是通膨加溫、升息循環、地緣政治風險、供應鏈重組；長線則是人口
老化持續、ESG議題受重視、科技創新與基礎建設投資都會加快，投資心有定見，短線布局
時也要掌握長線的趨勢。

撰文：尤昭文

022年注定是 全球金融市場動盪的一 格井噴，全球通膨壓力宛如失速列車般地直線
2 年。新冠疫情正式進入第3年，對全球經 飆升，至2022年3月已高達8.5%〔圖1〕，創下
濟負面影響已慢慢浮現，防疫措施及費用造成 40年來新高紀綠。
生產及運輸成本大幅提高，並推動最終商品價
格節節攀高。2020年12月美國消費者物價指數 推估將縮表３兆美元
年增率為1.30%，到2021年6月時年增率已達到
5.34%。2021年下半年，俄烏衝突越演越烈，並 迫使聯準會及全球央行不得不採取激進的
更進一步進入戰爭狀態，導致油價與農產品價 貨幣政策因應，以降低通膨對經濟成長帶來的長

圖1 ߕ਷ऊ൬٫يᄆܢ஺㌷ʺl

8.50
6.30 5.60

1.10
0.10

-2.10
1973 ─ 1975 ─ 1977 ─ 1979 ─ 1981 ─ 1983 ─ 1985 ─ 1987 ─ 1989 ─ 1991 ─ 1993 ─ 1995 ─ 1997 ─ 1999 ─ 2001 ─ 2003 ─ 2005 ─ 2007 ─ 2009 ─ 2011 ─ 2013 ─ 2015 ─ 2017 ─ 2019 ─ 2021 ─

資料來源：Bloomberg
整理：第一金投信

36 台灣銀行家2022.5月號
補圖說。（圖／達志影像）

1 5% JOEE