Page 32 - NO.149銀行家雜誌
P. 32
܆݂ࠦԫ
Cover Story
༟͉̹ఙᇐ
ࠬᎈʘהίdజཇʘהί
ҴИᐄᐑྤᜊਗɨٙҳ༟۰ዚ
地緣衝突頻仍，應將資金朝利他自利與ESG績優的資產組合調整，嚴守未來成長題材須以資
產價值內涵為基礎，如此風險與報酬將能維持合理的平衡，壓力測試下變動的時機將浮現絕
佳契機。
撰文：盧陽正
年以來，全球經濟與金融市場一直籠 與部分產業斷鏈；（4）4月以來中國大陸長
今 罩著四大干擾因素：（1）Omicron快 三角、珠三角，乃至其他地區疫情擴散，引
速蔓延造成全球部分地區供應鏈恢復仍遇波 發封城與產業斷鏈，經濟增長下行。這四大
折；（2）美國聯準會（Fed）因應通膨將利 干擾因素，夾雜著利率倒掛〔圖1〕與聯準會
率政策明顯轉鷹而採加速升息；（3）2月底 FOMC會議連串的鷹派升息發言，造成市場恐
以來，俄烏戰爭造成油、氣、金屬、農產品 慌情緒蔓延，也讓全球資本市場股市、債市波
等大宗物資供給失衡，引發進一步物價上漲 動加劇。
圖1 лଟࡀનlķķ ߕ10 ϋಂe2 ϋಂʮවಟлଟࢨମԐැ
（%） 美國─10年期公債殖利率(L) 美國─2年期公債殖利率(L) 美國─10年期減2年期公債利差(R) （%）
5 1.0
4 0.8
3 0.6
2 0.4
1 0.2
0 │ │ │ │ │ │ 0.0
2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04
資料來源：財經 M 平方資料庫
32 台灣銀行家2022.5月號
補圖說。（圖／達志影像）
1 5% JOEE
