Page 82 - NO.123銀行家雜誌

特別報導
Special Issue

武漢肺炎下的經濟金融觀

不可忽視「國進民退」現象

中國經濟金融前景本已存在風險，目前又遭遇疫情影響帶來斷鏈衝擊，預期中共當局將從財政政
策與貨幣政策端推行更多新措施，以遂行「經濟維穩」的重要任務。這場疫情對中國及其他國家
經濟影響如何與多久，全球還是必須「以最好的準備，做最壞的打算」。

撰文：謝順峰

隨 著源於中國大陸武漢地區的2019新型冠狀 供應鏈。以快遞為例，雖說包括「四通一達」
和德邦快遞等合計 13 家主流快遞業者逐漸恢
病毒（COVID-19，俗稱「武漢肺炎」）疫
情逐漸升溫，中國大陸境內的公告累積感染病 復營運，但由於部分地區仍面臨員工尚未返
例已超過7萬起，死亡通報也超過2千例，超過 崗、小區防疫限制與交通管控等問題，物流
2003年的SARS，對於後續發展，實不容過於樂 業仍面臨「最後一哩路」的挑戰。
觀。本文將從疫情對中國大陸經濟金融的衝擊 綜合觀察人流與物流，工業生產中斷現

提出幾個觀察點，提醒金融業提高風險警覺， 象仍普遍存在，「網格化管理」帶來的破碎化
同時探尋可能的商機。 固然有助於防疫，卻也嚴重威脅中國大陸產
業（含台商）過往引以為傲的製造業上下游整
製造業斷鏈衝擊不容小覷 合與管理。
此外，也正由於疫情帶來的部份公私法人
眾所皆知，疫情的直接影響，反映在各 機構無法如期開工營運，連帶影響金流的順利運
省市的延後春節收假開工期以及暫停跨省的 行。除了部份地區的金融機構無法順利營運外，
客運運輸，當然還包括各種形式不一的「封 廠商營運、投資或融資活動的現金流，也可能因
城」或「封閉式管理」。此舉乃為了避免疫情 為往來銀行、股東或上下游無法如期營運而造

的擴大升溫，事關人命、無可厚非，不過卻 成資金斷鏈的影響。此一問題已陸續浮現發酵，
直接造成製造業的「人流」各種程度上的斷 觀察中國大陸金融監管當局陸續推出的鉅額逆回
鏈，即使部分城市廠商陸續開工，也仍有員 購、逾期不計不良、主動增貸與續貸等措施，更
工無法返回工作崗位。其次，基於當前官方 坐實了疫情已嚴重衝擊產業資金鏈。
的防疫需要或貨運司機快遞人員個人的自我
防護，當地的物流也已無法發揮疫情爆發前 「經濟維穩」為當前重要任務
的效能，使得生產要素、半成品或產品的配

送產生延遲，再次從物流端衝擊到製造業的 綜合前述發現，中國大陸經濟金融前景

82 台灣銀行家2020.3月號

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