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循環觀點的評分；及時點觀點的評分

Through-the-Cycle ， TTC ； Point-in-Time ， PIT

一 般 計算 違約 機率 ( PD ) 時， 必 須 考 慮評 分是 否 太

景氣
，各種估計
循
受
環
受
，
式
小
響程 景氣 度大 循 環 影響 主 要可分為所謂的 PD 模型間依其 循 環 觀 點 的 評 分 方 影
(Through-the-Cycle ， TTC) 及時 點 觀 點 的 評 分 方 式 (Point-
， PIT) ， 二者 間的差異可以下 圖 1 說 明 。在下 圖
in-Time
中的實 線 部分，隨 著 景氣 的變動，其 違約 機率變 化較 虛
線 劇烈 ，因此，我們稱其為 較偏 向 PIT 的 評 分 方 式。
圖 1 ： PIT 與 TTC 評分方式的差異比較

偏向時點觀點
違
(P IT ) 的評分方式
約
機
率

偏向循環觀點
的評分方式
(TTC
)
景氣

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