Page 765 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 16 章 導管機構的區分及相關課稅的規定

於一 定 範 圍 內運用資金，其運用 方式包括 銀 行存 款 、 購 買 政府 債券或金融債
券、 購 買國 庫 券或 銀 行可轉 讓定期 存 單 及一 定 信用等 級 以上之 商 業票 據 等

（第 14 條）。

（六）受益證券之發行

受託機構 所發行之權利 憑 證或證 書 稱為 受 益證券， 該 受 益證券 除 經主管

機 關 核 定 為 短 期 票券 外 ，為證交法第 6 條之有價證券（第 7 條）。 受託機構
應 向 主管 機 關 事 先 申 請辦 理 特殊目的信 託 （ 含 特殊目的信 託契約 及資產信 託
證券化 計 劃）及發行 受 益證券。 受 益證券之 應 記載 事 項， 包括 特殊目的信 託

受 益證券之 表 明、發行及 到期 年月日、 受 益證券發行 總 金 額 、主管 機 關 核 准
文號及年月日、創始 機構 、 受託機構 、 受 益人、特殊目的信 託契約 以及 該 受

益證券關於 受 益權持分、 受 償順 位 及 期 間等內 容 、特殊目的信 託契約 之存續
期 間、 受託機構支 出 費 用及 損害賠償 之 事 項、信 託報 酬 之相關 事 項、 受 益證

券轉 讓 對 象 之 限制 內 容 及其 效力 、 受 益人權利行使之 限制 ，並 授 權主管 機 關
得 另 規 定應 記載 之 事 項。

受 益證券得以無實體 方式 發行，並可以公 募 或 私 募方式 為之。對非特 定
人公開 招 募受 益證券時， 受託機構應依 證券主管 機 關規 定 之 方式 ， 向 買 受 人
或 應募 人提供公開 說 明 書 。 向 特 定投 資人或 35 人以下 募集 發行之 私 募 ， 受託

機構應依 主管 機 關規 定 之 方式 ， 向 買 受 人或 應募 人提供 投 資 說 明 書 。

（七）現金流量調整

如 前 所述，特殊目的信 託係採 積 極 信 託 概念，在 調整現 金流 量方 面， 受

託機構 可以改變原財產組 合 產生之 現 金流 量 以 配 發給 投 資人；於信 託 財產 現
金流入不 足 時可以 借 入 款 項，於 現 金流入過多時 亦 可 暫 時運用於 固 定 收益之

金融 商 品 。
在發行有價證券 方 面，可以發行不同 種 類（如利 率 、 期限 及 受 償順 位

等）之 受 益證券（第 15 條）。

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