Page 726 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

以美國 零 息 政府 公債 保 本
大 部分 有 6 至 18 個月的利息 保護

Discount Bond

將 原 始 貸款 打 折 轉 成債券但票 面 利 率 為 市場 利 率
到期 年 限 通 常 為 30 年
以美國 零 息 政府 公債 保 本
有 部分 利息 保護
Front Loaded Interest Reduction Bonds （ FLIRB ）

以 原 始 貸款 票 面 金額 轉 成債券 且 初 期 票 面 利 率極 低（ Step-Up
Bonds ）

不 保 本
部分 利息有 保護
本金於一 段 時間 固 定 後開 始 每半 年還本一 次
Debt Conversion Bonds and New Money Bonds

通 常 兩 種 債券一 起 發行
Debt Conversion Bonds 以 原 始 貸款 票 面 金額 轉 換、票 面 利 率 為 市場

利 率 ，但以需提供 擔保 ，但發行年 新 資金發行 限 較 短 New Money Bonds 為條 件
本金無
本金於一 段 期間 固 定 後開 始 每半 年還本一 次

6. 參 見 Pre-Sale Report ： ”Ulisse 2 S.p.A.” ； European Structured Finance
Italian NPLs ， Fitch.

7. 參 見 Pre-Sale Report ： “International Credit Recovery-Japan One Ltd. Secured
； International Structured Finance ， Moody’s Investors Service.
Notes due 2004”
8. 參 見 New Issue Report ： ”Korea Asset Funding 2000-1 Limited Asset Backed
Secured Floating Rate Notes Due 2009” ； International Structured Finance ，

Moody’s Investors Service.

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