Page 487 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 10 章 CDO 論述

表 10.10 2005 年及 2006 年台灣 CBO 市場概況

CBO 市場概況
創始機構 主辦機構 發行日期 發行金額
群益證券 群益證券 94.08.26 32.7 億
元大京華證券
元大京華證券
94.09.03. 100 億

中信銀行 瑞士銀行 180 － 億
玉山銀行 荷蘭銀行 100 － 億
台新銀行 雷曼兄弟 273.4 － 億
台灣工銀 台灣工銀 115 － 億
玉山銀行 花旗銀行 195 － 億
ICBC 東方匯理 106 － 億
第一銀行 德意志銀行 95 第一季 130 億
德意志銀行 元大證券 95 第一季 約 150 億
華僑銀行 渣打銀行 / 寶來 95 第一季 約 123 億

群益證券
第一季
95
億
法國巴黎銀行 統一證券 匯豐銀行 95 第一季 200 約 150 億

群益證券將上述 6 件 以新 台 幣 計價的債券交 付 信 託 ，成 立 「群益證券
2005-1 債券資產證券化特 殊 目的信 託 」，並由 德意 志 銀行 台北 分行擔 任受 託
機構，同 時受 託 機構將 針 對非 固定利率利 息 支 付 之 標 的債券，就可能面 臨 之

利率風險， 與 利率交換交易之 相對 人（群益證券） 簽 定利率交換 契約 ， 最 後
級
C
及
據
由
發行金額
位
億
次順
台
2% 受 託 機構 債券（ 以發行不同等 未受評 ），由群益證券 的 受 益證券分別為 買回 ； 總 ： A 、 B 、 約 為新 D 券， 32 另 有
幣
元。 A 、 B 、 C 以及 D 券均為 零 息 證券， 採 折 價發行，發行 條件 如表 10.11 、
參與 機構如表 10.12 交易架構如圖 10.9 。
表 10.11 群益 CBO 發行條件
優先順位受益證券 預定評等 金額 年息（ % ） 信用支持（ % ）
（新台幣百萬元）
A 券 2,568 0 20 twAAA
B 券 1 0 289 twAA
1
C 券
3 0 256 twA
D 券 2 0 32 twBBB

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