Page 351 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 7 章 汽車貸款債權證券化

註釋

1. 為 避 免 創始機構破產之 牽 累，證券化 標 的資產 「 真 正」 出 售 給 特 殊目 的個
體極 為重要。此 種 架構使資產 擔保 證券信用獨立於創始者之 外 ，使 投 資者

免 於創始者破產之風險。
A. 創始者 轉 移資產 給 信 託 之 文 件 表 明為資產 出 售 。

B. 創始者與信 託 雙 方之 會 計 均 做 為資產 出 售 處 理 。
C. 對創始者之有 限追索 金額可以 被合理 估計。
D. 信 託 資產所有權 依 美國 統 一商 法 （ Uniform Commercial Code ； UCC ）

適 當 登 錄 而 完 成。
E. 前述 Ｄ 項 不因資產本 息混 入創始者帳 戶 而 受 危 害 。

2. 參見 “ Structured Finance—Auto Loan Criteria ” ； Standard & Poor’s Ratings
Services ， 2002
T
P
t
× t
∑
T
3. 加 權 平均壽命 （ Weighted Average Life, WAL ）， 其中 P ：債
t
t = 1
P
∑ t
t = 1
券在第 t 期所 回 收的本金，當提前還本速度 越 快時， 加 權 平均壽命 越 短。
4. 同 註 2
5. 參見 Pre-Sale Report ： “ ABT 4 Limited German Car Loan No.4. ” ；
European Structured Finance German Auto Loan ABS ， Fitch., 2001
6. 參見 “ JSB Taiwan Auto One Limited US$119,000,000 Secured Floating Rate
Notes Due 2009. ” ； Moody’s Investor Service ， September 23, 2004
7. 參見 “ JSB Taiwan Auto One Ltd. ” ； Standard & Poor’s ， September 23,

2004

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