Page 343 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 7 章 汽車貸款債權證券化

表 7.12 Fitch 要求 ABT 交易在 AA 評級下的保障倍數

項 目 保障倍數
4 壞 帳
年提前還本率 2
收益率的壓縮因子 1.25%

因此， 根據 以上估 算 ，本交易 初 始的 準備 帳 戶 金額 係 要 求 為 募集完 成時
的 4.0% ，在發行的前 6 個月 內 ，應 另 由超額利 差 挹 注至 5% 的 水 準 。同時，

本交易 另外設 計一個機 制 ， 亦 即在不同的時間點下， 若違 約 / 延 遲
（ Default/Delinquency ）比 例 超過某一 標準 時，超額利 差必 須 挹 注 到準備 帳

戶 ，使其達 到 8% 原始金額的 水 準 。
準備

戶
備 帳 除了 ，金額為 上述的 初 始發行金額的 帳 戶外 ，本交易 0.3% 另 成立一 承擔 可能 暴露 的利 率 風險的 準
。
（六）服務機構
創始機構 ABC 亦擔任 本交易的服務機構。 ABC 於 Berlin 建 立一帳務 管

理 的中 心 ，其中有 25 個資 深 專業 職員 ，他 們平均 的經驗為 14.9 年。此 25 人
有 17 人專注 管理早 期的 逾 期 放 款， 4 人則處 理 較 晚 期的 逾 期 放 款，其餘則處
理違 約 案件 。

ABC 有一 套 收帳的 標準 程 序 ，當直 接 扣 款無 法 達成時，一 週內 即以 電話
洽詢 ， 檢查 借 款人 究 竟 是無 力 償還、或因其他 疏 失 造 成 存 款不 足 ， 亦 或是銀

行 管理 上的 錯 誤 。 繼 之，在第 14 、 28 、 42 、 56 天 時分 別 寄 送 提 醒 信 函 ，並以
。
願
追
電話
醒函
在第
次的提
通常 蹤 ，並確 3 認借 款 戶 償還的意 後， 催 收小 組會 終止 借 貸 契 約，並 著 手沒 入抵押
品，這個程 序需 經 借 款人的同意以 符 合 規 定 。一般而言，抵押品 沒 入在 契 約
終止後的一個 半 月 內完 成，並 隨 即 進 行處分，如 果 ， 借 款人不同意上述程
序 ，則銀行將 採取法 律 行 動 ，交付 法 院裁 決 ，這時， 整 個時間 會拖 得比直 接

319