Page 292 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

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月份 P-A P-B P-C P-D P-E P-F 支援券組
108 0 0 0 1,337,380 0 0 258,423

1,106,780
110 109 0 0 0 0 0 0 1,314,345 275,695 0 184,918 0 0 267,190
1,247,544
112 111 0 0 0 0 0 0 0 1,269,434 0 0 283,940 291,932
0
596,898
0
154 153 0 0 0 0 0 0 0 607,570 0 0 455,301 456,356
156 155 0 0 0 0 0 0 0 510,672 0 576,094 458,174 75,734457,314
0

158 157 0 0 0 0 0 0 0 0 0 565,957 565,957 62,744,644 458,943
0
∫
347 0 0 0 0 0 12,945 152,394
348 0 0 0 0 0 12,626 150,990
349 0 0 0 0 0 3,432 158,478
350 0 0 0 0 0 0 160,220
351 0 0 0 0 0 0 158,544
352 0 0 0 0 0 0 156,884
353 0 0 0 0 0 0 155,237
354 0 0 0 0 0 0 153,607
355 0 0 0 0 0 0 151,991
356 0 0 0 0 0 0 150,390
357 0 0 0 0 0 0 148,801

（二）平均壽命的變化

在 CMO-09 例中， 假 設 還 本 速 度在 90PSA-300PSA 之間， PAC 券組之 平
均 壽命 為 7.26 年（ 見表 6.10 ）； 表 6.13 則為 同 樣在 90PSA-300PSA 還 本 速 度

假 設下， CMO-10 六 個券組的 平均 壽命 ，由 表 得 知 ，其 平均 壽命 分 別 為 2.58
10.83
差
16.92
及
4.72
年、
但另一方面，就 年、 5.78 年、 正 7.89 如 預 年、 中的，若 年以 提 前 還 本 速 年， 介 長短 90PSA-300PSA 異 十 分 鉅 大 。
於
度
料
，
各券組 平均 壽命 相當 穩 定，若 還 本 速 度 超 出這個 範圍 ，則仍有 某 些 PAC 券組
之 平均 壽命 仍相當 穩 定。舉例來說， 即使提 前 還 本 速 度高 達 400PSA ， P-A 券
組仍然 穩 定。而以 P-B 券組來說， 提 前 還 本 速 度高 達 350PSA 以上時， 平均
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