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金融資產證券化理論與案例分析

除了 165PSA 的假設 外 ， 我 們 另 以 100PSA 表 達 CMO-02 的現金流量 狀
況 ，以 便讀 者 參照 比較（ 見 圖 5.20 至圖 5.24 ）。

SA
100P
5000000
4500000
Tranche Z
4000000
Tranche C
3500000
Tranche B
現
Tranche A
3000000
月
金
2500000
流
2000000
量
1500000
1000000
500000
0
1
5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2
4 7 0 3 6 9 2
1 2 4 5 6 7 9 0 1 3 4 5 7 8 9 0 2 3 4 6 7 8 0 1 2 3 5
1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3
月份

圖 5.20 CMO-02 100PSA 下現金流量狀況表
Tranche A 本金 Tranche A 利息

000,000 4,
500,000 3,
000,000 3,
2, 500,000
2, 000,000
1, 500,000
1, 000,000
500,000
-
1 5 9 3 7
1 5 9 3 7 1 5 9 3 7
2 4 7 9 2 4 6 9 1 4 6 8 1 3
1 1 1 1 2 2 2 2 3 3

圖 5.21 100PSA 下 Tranche A 現金流量

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