Page 241 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 5 章 CMO 結構及其衍生產品

表 5.5 CMO-02 內容

系列 面額（元） 票面利率（ % ）
7.5 194,500,000 A
7.5 36,000,000 B
7.5 96,500,000 C
Z （ Accural ） 73,000,000 7.5
總計 400,000,000

假設提前還本率為 165PSA ， CMO-02 現金流量如圖 5.15 ， 4 個 Tranche
現金流量表如圖 5.16 至圖 5.19 。 CMO-01 第 一個月之抵押貸款本金流入

709,023 ，全部分配 給 Tranche A ， 又 Tranche Z 的利息不用 給 付，由 Tranche
A 吸收，故 第 一個月 Tranche A 本金減 少 1,166,173 。 Tranche A 、 B 、 C 到期

日與 CMO-01 相比因而 縮 短， Tranche A 是 第 64 個月， Tranche B 是 第 77 個
月， Tranche C 是 第 112 個月。

165PSA
6000000

Z Tranche
5000000
C Tranche
Tranche B
現 Tranche A
4000000
金
月
流
3000000
量
2000000
1000000

0
1
5 9 3 7 1 5 9 3 7 1 5 9 3 7 1 5 9 3 7 1 5 9 3 7 1
1 2 4 5 7 8 9 1 2 4 5 6 8 9 1 2 3 5 6 8 9 0 2 3 5
1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3
月份

圖 5.15 CMO-02 165PSA 下現金流量狀況表

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