Page 241 - 金融資產證券化理論與案例分析
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第 5 章 CMO 結構及其衍生產品
表 5.5 CMO-02 內容
系列 面額(元) 票面利率( % )
7.5 194,500,000 A
7.5 36,000,000 B
7.5 96,500,000 C
Z ( Accural ) 73,000,000 7.5
總計 400,000,000
假設提前還本率為 165PSA , CMO-02 現金流量如圖 5.15 , 4 個 Tranche
現金流量表如圖 5.16 至圖 5.19 。 CMO-01 第 一個月之抵押貸款本金流入
709,023 ,全部分配 給 Tranche A , 又 Tranche Z 的利息不用 給 付,由 Tranche
A 吸收,故 第 一個月 Tranche A 本金減 少 1,166,173 。 Tranche A 、 B 、 C 到期
日與 CMO-01 相比因而 縮 短, Tranche A 是 第 64 個月, Tranche B 是 第 77 個
月, Tranche C 是 第 112 個月。
165PSA
6000000
Z Tranche
5000000
C Tranche
Tranche B
現 Tranche A
4000000
金
月
流
3000000
量
2000000
1000000
0
1
5 9 3 7 1 5 9 3 7 1 5 9 3 7 1 5 9 3 7 1 5 9 3 7 1
1 2 4 5 7 8 9 1 2 4 5 6 8 9 1 2 3 5 6 8 9 0 2 3 5
1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3
月份
圖 5.15 CMO-02 165PSA 下現金流量狀況表
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