Page 219 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 4 章 住宅抵押貸款證券化

須 債 務 人或抵押人同 意 或會同 申請移 轉 登記 。

（二）最高限額抵押權問題

所 謂 最高 限額 抵押權， 係 指 所有人提供抵押物， 與 債權人 訂 立在一定金

額 之 限度內 ，擔保現在 已 發 生 及將 來 可能發 生 之債權之抵押權 設 定 而言 。此
種抵押權所擔保之債權， 除 訂 約時 已 發 生 之債權 外 ，即將 來 發 生 之債權，在

約定 限額 之 範圍 內 ，亦為抵押權 效 力所及。
目 前，金融機構之房貸擔保品，在同一最高 限額 抵押權下同時有期 限
（ Term Loan ） 與 循環 性質的貸款（ Revolving Loan ）， 例 如 ：一 個 房貸，抵押

房貸
元，
權 設 定為 600 萬 房貸動 撥 金 額 為 500 萬 元， 餘額 300 萬 元，則房貸借
款人不必重 新設 定抵押權 隨 時可增貸 額度 200 萬 元，此處 300 萬 元可 視 為
Term Loan ， 200 萬 元可 視 為 Revolving Loan 部 分， Term Loan 與 Revolving
Loan 隨餘額 改 變 而 改 變，但在證券化下，只能將 Term Loan 300 萬 元證券

化，並無法進行 Revolving Loan 之證券化；又因為抵押權不能 切 割 移 轉，因
此亦無法將 Term Loan 單 獨切 開來 證券化，因此 留 在 創始 機構之 Revolving

Loan 將變為無擔保，房貸借款人無法 擁 有增貸 額度 200 萬 元，如此，將 損 害
房貸借款人的權 益 。
關 於最高 限額 抵押權的問題，行政 院 於 95 年 5 月 3 日 通過民法物權 編 部

分 條 文 修正 草 案，將最高 限額 抵押權 制 度 大 幅 放 寬 ， 未來 最高 限額 抵押權可
不 與 債權 結合 ， 單 獨切 割 讓與 ， 讓 證券化商品 更 活絡 ，並可 讓與 給資產管理

公司（ Asset Management Company ； AMC ）進行放款， 惟 此一 修正條 文仍 待
立法 院審議 通過。

（三）抵押權移轉時有關稅務處理

抵押權 移 轉時有 關 稅 務 處理之 函 令 如下 ：

受託 機構就 銀 行 移 轉之貸款資產， 向 債 務 人收取之利 息 收入， 免 辦
理 扣 繳

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