Page 60 - 利率衍生性金融商品

利率衍生性金融商品
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因此，此 批 公 債 的 買 者 需支付 102.4193% 乘 於交易金 額 。
例如， 欲 購買 5,000 萬元 公債 者， 需支付 51,209,650 元 。

市場 公債 買價 ( 殖利 率 2.85%)

在2003 年8 月21 日 ( 下 一次付息 日) 至 到期 日， 每1元 交易所
兌領 之本 息的 折現 值為:

1 . 75 % 1 . 75 % 101 . 75 %
P = 1 . 75 % + + +
2 3
+ 1 . 425 %) ( 1 + 1 . 425 %) ( 1 + 1 . 425 %)
(
1
= 102 . 696 %

將 P 轉化為 2003 年7 月4日的 折 現值 為:
102 . 696 %
*

P =
1 + 1 . 425 % × 48 / 182

= 102 . 3113 %

102.31
因此，此 批 公 債 的 賣 者能 獲 得13% 乘 於交易金 額 ，
出 售 5,000 萬 元 公 債 者，可以 獲 得 51,155,650 元 。由以上的 計算
可知， 5,000 元－51,155,650 元 公 債 之 買賣 雙 方的 差 價為 54,000 元 ( ＝
萬
元)。
51,209,650