Page 59 - 利率衍生性金融商品

第二章 貨幣與債券市場
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殖利 率為 1.40% ( ＝2.8% / 2) 。根據 圖2-4 ，在 2003 年8 月21 日
( 下 一 次付息 日 ) 至 到 期 日， 每 1 元 交易所 兌領 之本 息 的 折 現

值，根據 (18) 式計算 為:
.
1
.
1
%
75
.
101
%
75
75
%

P = 1 . 75 % + + +
2 3
+
1
1
%)
( 1 + 1 . 40 %) ( 1 + 1 . 40 %)
.
40
(
= 102 . 7973 %
*
P
P
1.75% 101.75%
1.75% 1.75%
(7/4/03) 8/21/03) ( 2/21/04) ( ( 8/21/04) (2/21/05) ( /年) 月/日

圖 公債 價格的 計算
2-4:
圖 2-4 中， P 為從 2003 年 8 月 21 日到 2005 年 2 月 21 日 債券 本 息
*
的 貼 現 值 ，而 P 為從 2003 年 7 月 4 日到 2005 年 2 月 21 日 債券 本 息
貼 現 值 。 將 P 在 2003 年 8 月 21 日的價 值 折 現到 2003 年 7 月 4 日的價
*
值， 即得到 P ，它 也就是目前 (2003 年7 月4) 市場的 債券 價格。
是 故 ，根據
的折 現值 為: 計算 出來的 P ， 將 它 以 (19) 式轉 化為 2003 年 7 月 4 日
102 . 7975 %
*
＝
P
1 + 1 . 40 % × 48 / 182

＝
102 . 4193 %