Page 51 - 利率衍生性金融商品

第二章 貨幣與債券市場
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根據 (1) 式 ，票 券發 行價格的 計算公式 如下:

發行價格 ＝面 額×(1 －貼 現率 ×天 數 / 365)

根據 (4) 式 ，貼 現率與 收 益率之間的 關 係如 下:

收益率 ＝貼 現率 / (1 －貼 現率 ×天 數 / 365)

因此， 購買 此 90 天 期 商業本 票 的年 收 益率為 1.7022% [ ＝
1.7% / (1 － 1.7% × 90 / 365)] ， 發 行價格為 10,000,000 元 × (1 －
1.7% × 90 / 365) ＝ 9,958,082 元 。 亦 即 ， 發 行此商業本 票 者 僅 能
獲
9,958,082
元
得

月2日 已先付 了。 ，到 期 要 支付 10,000,000 元 ， 利息 41,918 元 在 7
二、中途買 ( 賣 ) 斷票券

投資人中 途買 ( 賣) 斷 票券 ，應付 ( 收) 的買 ( 賣) 價額 計算

如下:

( 收)價 額＝ 到期 稅後 實得金
＋ 收益率
×(1
額 / [1
應付
(距到 期天 數 / 365)] (13) －20%) ×

因為 票 券 的 利息 所得採分 離 課 稅 ， 稅 率為 20% ，所以 收 益
15
率要 乘 以 (1 － 20%) 。 票 券 到 期 稅 後 實得金 額 ，以 80% 的 收 益

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依目前的所得稅法，利息所得在 27 萬元以下是免稅的。