Page 96 - 衍生性金融商品百問

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1. 採 用 空 頭價差 策略 是預 期未來 標 的 物 價 格 會 下 跌時的投
資 策略 。

2. 買 權 操作 方 式 ： 可以 透 過 買 進 履 約價 格 較 高 ( 價 內 選擇權 )
的 賣 權，同時 賣 出 履 約價 格 較低 (S1) 的 買 權 策略 。
3. 賣 出 買 權的權利金大於 買 進 買 權的權利金，所以在投資

若
格
權利金的收入。到期時
大於
初
S2)
(
、
－
S2 期將有 買 進與 淨 賣 出的 買 權分 別 有 ( 價 格 標 的 物 價 價 格 － S1)
，
的 履 約價 值 ，因此會有 (S2 － S1) 的損 失 ， 扣 除期 初 淨 權
利金收入後，為 空 頭價差 策略 之 最 大的損 失 。
4. 到期時 標 的 物 價 格 若 小於 S1 ， 買 權 沒 有任何 履 約價 值 ，
將可 賺 取期 初 之 淨 權利金收入， 是最 大的利 潤 。